Das operative Geschäft läuft — die Aktie trotzdem nicht. Vonovia liefert solide Zahlen, doch der Iran-Konflikt hat die Zinslandschaft verschoben und drückt den Kurs auf 23,25 Euro, rund 23 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch vom Mai 2025.
Zinsen fressen Fundamentaldaten auf
Der Mechanismus ist bekannt, trifft Vonovia aber mit voller Wucht. Der Iran-Krieg trieb Brent-Rohöl zeitweise um zehn Prozent an einem einzigen Tag nach oben, entfachte neue Inflationssorgen und begrub die Hoffnung auf baldige Leitzinssenkungen. Bauzinsen von bis zu vier Prozent verteuern Refinanzierungen, erschweren Portfolioverkäufe — und drücken auf Bewertungen im gesamten Sektor.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Vonovia?
Dabei stimmt das Bild im Inneren des Konzerns. Das bereinigte EBITDA kletterte 2025 um 6,0 Prozent auf 2,8 Milliarden Euro, die Mieterlöse erreichten 3,4 Milliarden Euro, das organische Mietwachstum lag bei 4,1 Prozent. Nach zwei Jahren mit Abwertungen drehten die Portfoliobewertungen erstmals seit 2022 wieder ins Plus — ein externes Gutachten ermittelte einen Wertzuwachs von 3,1 Prozent, der bereinigte Nettoinventarwert je Aktie stieg auf 46,28 Euro. Ein klassisches „Makro schlägt Mikro“-Szenario.
Mucics Plan: Schulden runter, Plattform rauf
Neuer CEO Luka Mucic setzt auf zwei Hebel. Erstens: Asset-Verkäufe im Volumen von fünf Milliarden Euro, um den Loan-to-Value-Grad von aktuell 45,4 Prozent bis Ende 2028 auf rund 40 Prozent zu drücken. Zweitens: der Ausbau des Plattformgeschäfts — Vonovia verwaltet zunehmend Immobilienbestände Dritter über die eigene Infrastruktur. Dieser Bereich steuerte 2025 bereits 13 Prozent zum Ergebnis bei und soll bis 2028 auf bis zu ein Viertel des Gesamtertrags wachsen. Das Modell bringt Einnahmen, die von Zins- und Preisschwankungen weitgehend abgekoppelt sind.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Vonovia?
Für 2026 plant Vonovia ein bereinigtes EBITDA von 2,95 bis 3,05 Milliarden Euro, bis 2028 soll es auf 3,2 bis 3,5 Milliarden Euro steigen. Die Dividende erhöht sich leicht auf 1,25 Euro je Aktie.
Drei Termine im Mai
Der 7. Mai bringt die Q1-Zahlen — der erste harte Datenpunkt, ob das Mietwachstum anhält und die Verkäufe aus dem Milliardenprogramm ohne massive Preisabschläge anlaufen. Am 21. Mai folgt die Hauptversammlung, am 26. Mai die Dividendenausschüttung. Gelingt der Start des Verkaufsprogramms überzeugend und bleibt das organische Mietwachstum stabil, könnte der Markt den Blick wieder stärker auf die Ertragskraft richten. Halten die Anleiherenditen ihren Aufwärtstrend hingegen, liegt die nächste Unterstützungszone bei 20 Euro — darunter erst wieder zwischen 17,00 und 17,50 Euro.
Vonovia-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Vonovia-Analyse vom 15. April liefert die Antwort:
Die neusten Vonovia-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Vonovia-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 15. April erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
Vonovia: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
