Vulcan Energy Resources hat den Spatenstich für sein Lionheart-Projekt in Rheinland-Pfalz vollzogen. Nach Jahren der Planung und monatelangen Finanzierungsverhandlungen läuft nun der Bau der Lithiumanlage an. Für das australische Unternehmen beginnt damit die entscheidende Phase: Kann es liefern, was es versprochen hat?
2,2 Milliarden Euro für europäisches Lithium
Im vierten Quartal 2025 sicherte sich Vulcan Energy ein Finanzierungspaket über 2,2 Milliarden Euro – eine der größten öffentlichen Förderungen für ein Rohstoffprojekt weltweit. Die Summe deckt die gesamten Entwicklungskosten der ersten Projektphase ab. Hinzu kommen 204 Millionen Euro nicht-verwässernde staatliche Zuschüsse, davon 100 Millionen für geothermische Infrastruktur und 104 Millionen für die Lithiumproduktion.
Ende Dezember verfügte das Unternehmen über liquide Mittel von 523 Millionen Euro. Im Industriepark Höchst bei Frankfurt wurde ein Grundstück von 77.500 Quadratmetern angemietet, auf dem ab dem ersten Quartal 2026 die zentrale Lithiumanlage entstehen soll.
Das Lionheart-Projekt soll ab 2028 jährlich 24.000 Tonnen Lithiumhydroxid-Monohydrat produzieren – genug für rund 500.000 Elektrofahrzeuge. Das Lithium wird aus natürlich erhitzter Sole im Oberrheingraben gewonnen, einem geothermischen Reservoir. Als Nebenprodukt entstehen 275 Gigawattstunden erneuerbarer Strom und 560 Gigawattstunden Wärmekapazität pro Jahr für die regionale Versorgung.
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Bohrtests übertreffen Prognosen
Auf operativer Ebene lieferte Vulcan Energy zuletzt positive Nachrichten. Produktionstests an der Bohrung LSC-1b am Standort Schleidberg ergaben Förderraten zwischen 105 und 125 Litern pro Sekunde – deutlich über den im Entwicklungsplan veranschlagten 84 bis 94 Litern pro Sekunde. Diese technische Übererfüllung stärkt das Vertrauen in die Realisierbarkeit des Projekts.
Die Bohrarbeiten werden 2026 fortgesetzt, in der zweiten Jahreshälfte soll eine zweite Bohranlage zum Einsatz kommen.
Analysten heben Kursziele deutlich an
Seit Dezember haben Analysten ihre durchschnittlichen Kursziele für Vulcan Energy um mehr als 60 Prozent auf 6,10 US-Dollar angehoben. Die Spanne der Schätzungen reicht von 3,00 bis 8,36 US-Dollar – ein Hinweis darauf, wie stark die Bewertung vom erfolgreichen Projektabschluss abhängt.
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Die Revision basiert auf der veränderten Risikoeinschätzung: Mit gesicherter Finanzierung und laufendem Bau stufen Analysten die Erfolgswahrscheinlichkeit höher ein. Gleichzeitig bleibt die Unsicherheit groß, ob Zeitpläne und Kostenrahmen eingehalten werden können.
Großkunden bereits gebunden
Vulcan Energy hat langfristige Abnahmeverträge mit Stellantis, LG Corp, Umicore und zuletzt Glencore geschlossen. Allein der Vertrag mit Glencore umfasst bis zu 44.000 Tonnen über acht Jahre. Nach Unternehmensangaben sind rund 72 Prozent der vertraglich zugesagten Mengen für das erste Jahrzehnt durch Festpreise oder Mindestpreise abgesichert – deutlich über den aktuellen Spotmarktpreisen.
Institutionelle Anleger positionieren sich neu
Die US-Investmentgesellschaft Van Eck Associates hat ihren Anteil Ende Januar auf 5,04 Prozent erhöht, nach zuvor 3,92 Prozent. Gleichzeitig sank die Gesamtzahl institutioneller Investoren im letzten Quartal um knapp 28 Prozent auf 26. Die durchschnittliche Portfoliogewichtung stieg jedoch um etwa fünf Prozent auf 0,25 Prozent – ein Zeichen dafür, dass verbliebene Investoren ihre Position aufstocken.
Ausblick auf kritische Phase
Der Jahresbericht erscheint am 30. März 2026, der Quartalsbericht Ende April. Die Hauptversammlung findet am 28. Mai 2026 statt. Anleger dürften insbesondere auf Kostenkontrolle und Einhaltung der Bauzeitpläne achten. Das Management hat bereits angedeutet, dass für die Erreichung der vollen Produktionskapazität zusätzliches Kapital benötigt wird – entweder durch Verwässerung bestehender Anteile oder durch Teilverkäufe von Vermögenswerten.
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