Liebe Börsenfreundinnen und Börsenfreunde,
die bemerkenswerteste Bewegung im deutschen Markt liefern heute ausgerechnet die Rüstungsaktien. Der DAX legte knapp zwei Prozent zu und steht wieder über 26.000 Punkten.
Interessant ist, was die Kurse heute antreibt: weniger neue Aufträge als Chefkäufe, eine einzelne Analystenstimme und ein Satz aus Washington. Wie belastbar das ist, zieht sich als Frage durch diese Ausgabe.
Rheinmetall: Die Chefs kaufen, die Analysten streiten
Rheinmetall hat heute eine Kehrtwende hingelegt. Im Handelsverlauf fiel die Aktie bei 792 Euro auf den tiefsten Stand seit einem Jahr, aktuell notiert sie bei gut 846 Euro. Dahinter stehen keine neuen Aufträge, sondern Käufe aus der Chefetage und der breite Risikoappetit nach dem Ölpreisrutsch.
Wer greift da zu? Die eigenen Leute: Rheinmetall-Chef Armin Papperger hat in der Vorwoche Aktien für mehr als 700.000 Euro gekauft, bei Renk griff Vorstand Alexander Sagel ebenfalls zu. Nach einer Gewinnwarnung sind solche Käufe ein Signal, dass das Management den Absturz für übertrieben hält. Ein Signal ist allerdings noch kein Beweis, denn seit Jahresbeginn liegt die Rheinmetall-Aktie 46 Prozent im Minus.
Die Analysten ziehen daraus unterschiedliche Schlüsse. Bank of America hat ihr Kursziel gesenkt, MWB Research empfiehlt die Aktie mit Ziel 1.050 Euro zum Kauf. Beide Marken liegen über dem aktuellen Kurs. Gestritten wird also nicht über die Richtung, sondern über das Tempo der Erholung.
Während sich die Vergabe deutscher Rüstungsaufträge verzögert, lohnt der Blick auf eine Facette der Verteidigung, die im Kursgeschehen oft untergeht: Wasserstoff als Schlüsseltechnologie für Energiesicherheit und resiliente Infrastruktur. Ein kostenloser Report beleuchtet, welche Investmentchancen sich daraus im Verteidigungssektor ergeben – Report zu Wasserstoff und Verteidigung sichern
Wie eigenwillig die Branche gerade läuft, zeigt Hensoldt. Die Aktie springt heute um 6,4 Prozent, ohne erkennbaren Auslöser. Ausgerechnet heute senkte Morningstar den fairen Wert, also seine Schätzung, was die Aktie eigentlich wert ist: Der große Pegasus-Auftrag wird erst Anfang 2027 erwartet, die Vergabe deutscher Rüstungsaufträge verzögert sich. Das Problem der Branche sind damit nicht die Auftragsbücher, sondern der Zeitpunkt, zu dem Berlin die Bestellungen tatsächlich auslöst.
Hochtief: Ein Dementi mit Restfantasie
Am Samstag hat der spanische Mutterkonzern ACS einen Bloomberg-Bericht zurückgewiesen. Weder sei eine Komplettübernahme von Hochtief geplant noch ein Verkauf der US-Tochter Turner. ACS hält bereits gut 75 Prozent an dem Essener Baukonzern. Die Hochtief-Aktie rutschte darauf im frühen Handel ab, notiert inzwischen aber wieder leicht über dem Freitagsschluss.
Warum glaubt die Börse dem Dementi nicht ganz? Jefferies-Analyst Hunt hält Übernahmeinteresse trotz der Absage für plausibel und verweist auf den ACS-Kapitalmarkttag am Donnerstag. Das Geschäft selbst läuft rund: Im dritten Quartal stieg der Umsatz um 22 Prozent.
Vom Hoch im Mai ist die Hochtief-Aktie trotzdem weit entfernt; seit dem Rechenzentren-Boom drücken Bewertungszweifel. Wer auf eine Übernahme spekuliert, setzt auf Donnerstag. Wer die Aktie wegen des Geschäfts hält, bekommt weniger Fantasie, aber auch weniger Verkaufsdruck durch Arbitrageure, also Händler, die auf Übernahmeaufschläge wetten.
Öl billiger, Lufthansa fester, AlphaValue skeptisch
Brent fiel heute um gut fünf Prozent auf rund 93 Dollar, den tiefsten Stand seit Anfang September. Auslöser ist die Aussage von Donald Trump von gestern, neue US-Angriffe auf Iran seien „höchst unwahrscheinlich“, solange die Verhandlungen vorankommen.
Wo ist der Haken? Außenminister Rubio nannte Irans Forderungen „empörend“. Die Entspannung ruht also auf einem Satz, und der nächste aus derselben Regierung klingt schon anders.
Für Lufthansa ist der Ölpreisrutsch die beste Nachricht seit Wochen. Die Aktie notiert 3,4 Prozent über Freitag und rund 20 Prozent über dem Stand vor einem Monat. Ihren tiefsten Stand seit einem Jahr hatte sie erst am 23. Oktober erreicht.
AlphaValue bleibt trotzdem bei „Verkaufen“, mit Kursziel 7,53 Euro und damit unter dem aktuellen Kurs. Die Analysten haben ihre Gewinnschätzung für 2027 zwar angehoben. Sie erwarten aber höhere Treibstoffkosten als 2026 und halbierte Absicherungsgewinne, gemeint sind Erträge aus Geschäften, mit denen sich eine Airline vorab gegen steigende Spritpreise schützt.
Bitcoin: Ein Großkäufer zahlt mehr als der Markt
Bitcoin fiel am Wochenende auf rund 73.500 Dollar, den tiefsten Stand seit August, und notiert inzwischen wieder knapp über 75.000 Dollar. Dazwischen lagen Zwangsverkäufe, überwiegend von Anlegern, die auf Kredit auf steigende Kurse gesetzt hatten.
Wer kauft da eigentlich noch? Michael Saylors Firma Strategy. Sie erwarb vom 2. bis 8. November weitere Bitcoin zu durchschnittlich 79.012 Dollar, also über dem heutigen Kurs. Der gesamte Bestand hat einen Einstand von 75.456 Dollar, das Portfolio liegt damit knapp darunter.
Am Mittwoch entscheidet der Indexanbieter MSCI, ob Strategy aus seinen Indizes fliegt. Ein Ausschluss würde passive Fonds, die einen Index stur nachbilden, zum Verkauf zwingen. Belastend bleibt die Zinsseite: Die Märkte preisen eine Zinserhöhung der US-Notenbank Fed im Dezember mit rund 80 Prozent ein.
Was jetzt zählt
Die Stimmung dreht schneller als die harten Daten. Laut einer Handelsblatt-Umfrage stieg die Kaufbereitschaft der Privatanleger auf 60,4 Punkte, den höchsten Wert seit April 2025, während die Absicherung gering bleibt. Analyst Stephan Heibel warnt vor einem fehlenden Sicherheitsnetz.
Die Prüfsteine sind konkret: die US-Inflationsdaten am Dienstag, die MSCI-Entscheidung zu Strategy am Mittwoch und der ACS-Kapitalmarkttag am Donnerstag. Wer heute in Rüstung oder Lufthansa eingestiegen ist, sollte wissen: Beide Erholungen hängen an der Iran-Diplomatie, und die kann sich mit einer Aussage aus Washington wieder drehen.
Ob ACS am Donnerstag Übernahmefantasie nährt oder nicht: Der Investitionsbedarf bei Straßen, Netzen und Energieanlagen bleibt bestehen. Der Report „Der neue Bau-Boom“ ordnet ein, wie Anleger vom Infrastruktur-Aufschwung in Digitalisierung, Energie und Mobilität profitieren könnten – Chancen im Infrastruktur-Boom entdecken
Viele Grüße vom Treff, Ihr Andreas Sommer
Stand heute, 9. November: Rheinmetall – Kaufen, halten oder verkaufen?
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