Xiaomi hat gerade seine 500.000ste SU7-Limousine ausgeliefert. Trotzdem fiel die Aktie seit Jahresbeginn um 27 Prozent. Der Widerspruch zeigt: An der Börse zählt nicht der Meilenstein von gestern, sondern die Frage, ob Xiaomi sein Jahresziel bei den Elektroautos noch schafft.

Rekordumsatz, schwächere Marge

Die Zahlen zum zweiten Quartal 2026 zeigen ein zwiespältiges Bild. Der EV-Umsatz kletterte im Jahresvergleich um 15,9 Prozent auf 23,9 Milliarden Yuan. Die Bruttomarge im Fahrzeuggeschäft brach jedoch von 26,4 auf 19,2 Prozent ein.

Der Gesamtkonzernumsatz blieb mit 108,9 Milliarden Yuan leicht unter Vorjahresniveau. Der bereinigte Nettogewinn lag bei 6,2 Milliarden Yuan. Xiaomi lieferte im Quartal 104.199 Fahrzeuge aus – bis Ende Juli sind das erst rund 39 Prozent des Jahresziels von 550.000 Einheiten.

Die entscheidende Frage: Schließt SkyNomad die Lücke?

Der Kurs der Xiaomi-Aktie hängt in den kommenden Wochen fast ausschließlich an einem Ereignis: dem Marktstart der neuen SUV-Serie SkyNomad im September 2026. Die SU7-Limousine hat spürbar an Schwung verloren. In den ersten sieben Monaten 2026 sanken ihre Auslieferungen gegenüber dem Vorjahr um 43,6 Prozent.

Das neue Modell mit verlängerter Reichweite muss deshalb sofort Volumen bringen. Nur wenn SkyNomad die Lücke zum 550.000er-Ziel schließt und den sinkenden Durchschnittspreis stabilisiert, dürfte das Vertrauen der Anleger zurückkehren.

Bullisches Szenario: Das Ökosystem trägt

Für Optimisten spricht die wachsende Stärke von Xiaomis Ökosystem aus Hardware und Software. Weltweit nutzen 766,5 Millionen Menschen monatlich die Plattform, ergänzt durch die neue Betriebssystem-Version HyperOS 4 im Beta-Stadium.

Drei Punkte stützen das positive Szenario:

  • KI-Position: Das Sprachmodell MiMo-V2.5 belegte im Juli 2026 Spitzenplätze bei der globalen Token-Nutzung und stärkt Xiaomis Rolle als KI-Anbieter.
  • SUV-Stärke: Das bestehende Modell YU7 macht bereits über 53 Prozent der EV-Auslieferungen aus. Xiaomi kann im margenstärkeren SUV-Segment also durchaus bestehen.
  • Europa-Option: Der Konzern bestätigte den Einstieg in den europäischen EV-Markt für die zweite Jahreshälfte 2027. Das eröffnet eine Wachstumsperspektive jenseits des gesättigten China-Marktes.

Bärisches Szenario: Die Margenfalle

Das größte Risiko bleibt die Profitabilität. Das Smartphone-Geschäft galt bisher als verlässlicher Cashflow-Lieferant für die teure EV-Expansion. Gestiegene Speicherkosten drückten die Smartphone-Marge nun auf 8,5 Prozent.

Die Rechnung für den EV-Bereich wird eng. Um das Jahresziel von 550.000 Fahrzeugen noch zu erreichen, müsste Xiaomi in den verbleibenden fünf Monaten monatlich fast 67.000 Einheiten ausliefern – bei aktuellen Kapazitäten ein riskantes Vorhaben. Der Rückgang der EV-Bruttomarge unter 20 Prozent zeigt zudem, wie stark der Preisdruck im chinesischen Markt bereits wirkt.

Die Charttechnik untermauert die Skepsis. Die Aktie notiert bei 3,16 Euro und damit weiterhin 12 Prozent unter ihrem 200-Tage-Durchschnitt von 3,59 Euro – ein Zeichen, dass der übergeordnete Abwärtstrend noch nicht gebrochen ist.

Ausblick: September entscheidet

Kurzfristig dürfte der 50-Tage-Durchschnitt bei 2,89 Euro als Unterstützung dienen. Solange der Kurs darüber bleibt, ist eine Stabilisierung möglich.

Der eigentliche Katalysator liegt aber im September, wenn SkyNomad an den Start geht. Übertreffen die ersten Vorbestellungszahlen die Erwartungen, könnte die Aktie den Widerstand am 200-Tage-Durchschnitt von 3,59 Euro angreifen. Bleibt der Launch hinter den Erwartungen zurück, dürfte stattdessen die Diskussion um eine Senkung des Jahresziels neue Kursbelastung bringen. Der nächste Quartalsbericht ist für November 2026 angesetzt – bis dahin bleibt SkyNomad der Prüfstein für das Vertrauen der Anleger.