Die Xiaomi-Aktie erlebt ein Paradox: Das Unternehmen liefert Rekordergebnisse ab, die E-Auto-Sparte schreibt erstmals schwarze Zahlen – doch die Börse reagiert mit einem Kurssturz. Am Mittwochmorgen verlor das Papier in Hongkong zeitweise 4,81 Prozent auf 38,82 HKD. Seit dem 3-Monatshoch Ende September hat der Titel bereits ein Drittel seines Wertes eingebüßt. Was steckt hinter dieser Diskrepanz?
Meilenstein in Rekordzeit
Am Dienstag meldete Xiaomi einen historischen Erfolg: Die Elektroauto-Sparte erreichte nach nur 19 Monaten die Gewinnzone. Im dritten Quartal erwirtschaftete das EV-Geschäft einen Gewinn von 700 Millionen Yuan (rund 98 Millionen Euro). Zum Vergleich: Tesla brauchte für diesen Meilenstein mehr als doppelt so lange. Die Elektro-Limousine SU7 entwickelt sich zum Verkaufsschlager – ein Lehrstück in Sachen Effizienz.
Auch die Gesamtzahlen beeindrucken: Der Konzernumsatz legte im dritten Quartal 2025 um 22 Prozent auf 113,12 Milliarden RMB zu. Analysten hatten lediglich mit 105,84 Milliarden RMB gerechnet. Der Gewinn je Aktie verdoppelte sich nahezu von 0,22 RMB auf 0,47 RMB – deutlich über der Konsensschätzung von 0,36 RMB.
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Die Erwartungsfalle schnappt zu
Doch genau hier liegt das Problem: Die positiven Nachrichten waren bereits eingepreist. Nach einem Plus von rund 12 Prozent im Jahresverlauf nutzten viele Anleger die Quartalszahlen für Gewinnmitnahmen. Marktbeobachter sprechen von der klassischen „Erwartungsfalle“ – wenn selbst Rekordergebnisse den Kurs nicht mehr antreiben können, weil sie bereits vorweggenommen wurden.
Wachstum mit Schattenseiten
Hinter den Erfolgsmeldungen zeichnen sich erste Risiken ab. Das operative Geschäft steht zwar stärker da als je zuvor, doch steigende Kosten und zunehmendem Preisdruck setzen die Margen unter Druck. Die hohe Erwartungshaltung der Investoren wird zur Last – jeder Dämpfer könnte die Aktie weiter belasten.
Die Bewertung gilt vielen Analysten mittlerweile als ambitioniert. Trotz grundsätzlich positiver Einschätzung sehen Experten kurzfristig weiteres Risiko durch mögliche Gewinnmitnahmen. Der Titel notiert zwar noch deutlich über dem Jahrestief von 26,80 HKD – doch die Talfahrt seit September zeigt, wie schnell Euphorie in Ernüchterung umschlagen kann.
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