Starke Strategie-Präsentation, milliardenschwere Aktienrückkäufe — und trotzdem ein neues Jahrestief. Bei Xiaomi klaffen Unternehmensambitionen und Marktstimmung derzeit weit auseinander.
Der Investor Day am 27. April in Peking sollte Vertrauen schaffen. Xiaomi präsentierte seinen KI-Ansatz rund um das proprietäre Sprachmodell MiMo-V2.5-Pro, das auf dem Artificial Analysis Intelligence Index unter den globalen Open-Source-Modellen vorne liegt, und konkretisierte Pläne für internationale EV-Märkte. Die Märkte zeigten sich unbeeindruckt. Die Aktie schloss gestern bei 3,30 Euro — exakt auf dem 52-Wochen-Tief, rund 27 Prozent unter dem Jahresanfangsniveau.
Rückkäufe ohne Wirkung
Xiaomi hat bis Ende April eigene Aktien im Wert von 7,4 Milliarden Hongkong-Dollar zurückgekauft — mehr als das gesamte Rückkaufvolumen des Vorjahres. Allein in zwei Handelssitzungen flossen rund 200 Millionen Hongkong-Dollar in den Rückerwerb. Den Abwärtstrend stoppte das nicht.
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Das Problem sitzt tiefer. Im Smartphone-Kerngeschäft stiegen die Preise für Speicherchips im ersten Quartal 2026 um bis zu 90 Prozent, was den Bruttogewinn im Segment im Schlussquartal 2025 um mehr als 40 Prozent einbrechen ließ. Die Auslieferungen fielen auf 33,8 Millionen Geräte — ein Rückgang von rund 19 Prozent gegenüber dem Vorjahr, der stärkste Einbruch unter den fünf weltgrößten Herstellern.
Premium als Gegenmittel
Xiaomis Antwort: raus aus dem Volumengeschäft, rein ins Premiumsegment. 2025 lieferte das Unternehmen rund 13,35 Millionen Premium-Smartphones aus, ein Plus von 24 Prozent. Höhere Durchschnittsverkaufspreise sollen einen erwarteten Markteinbruch von mindestens 10 Prozent im Jahr 2026 abfedern.
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Parallel dazu beschleunigt Xiaomi seinen Produktzyklus: Das Xiaomi 17T und 17T Pro sollen bereits im zweiten Quartal 2026 erscheinen — rund vier Monate früher als das traditionelle September-Fenster der T-Serie.
EV-Sparte braucht Tempo
Im Elektrofahrzeug-Geschäft lieferte Xiaomi im ersten Quartal 2026 rund 79.000 Fahrzeuge aus — nach mehr als 145.000 Einheiten im Vorquartal. Um das Jahresziel von 550.000 Auslieferungen zu erreichen, müssen in den verbleibenden Monaten durchschnittlich über 52.000 Einheiten pro Monat abgesetzt werden. Die Nachfrage in China übersteigt laut Unternehmen weiterhin die Kapazitäten des Pekinger Werks — das Kapazitätsproblem bleibt damit der entscheidende Engpass.
Einen ersten Datenpunkt liefert der Mai, wenn der Vorstand die Q1-Ergebnisse 2026 verabschiedet. Am 2. Juni folgt die Jahreshauptversammlung, auf der unter anderem Satzungsänderungen zum verbesserten Anlegerschutz zur Abstimmung stehen.
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