Was ist der Turn-of-the-Month-Effekt und wie kann man diesen an der Börse einsetzen, um Gewinne zu erwirtschaften? Wir geben Dir dazu eine Anleitung.
Der Turn-of-the-Month-Effekt ist ein Phänomen an den Finanzmärkten, bei dem die Aktienkurse tendenziell in den letzten Handelstagen eines Monats und den ersten Tagen des neuen Monats überdurchschnittlich gut abschneiden. Dieser Effekt wurde in mehreren Studien untersucht und zeigt, dass die Renditen während dieser spezifischen Zeitspanne im Vergleich zum restlichen Monat signifikant höher sind.
Eckdaten vom Turn-of-the-Month
Typischerweise umfasst der Turn-of-the-Month-Effekt die letzten vier Handelstage eines Monats und die ersten drei Handelstage des neuen Monats. In dieser Zeitspanne scheinen Aktien überdurchschnittliche Gewinne zu verzeichnen, unabhängig von den allgemeinen Marktbedingungen. Erforscht hatten dies die Ökonomen Lakonishok und Smidt und bezeichneten dies als „saisonale Anomalien“. Über den Großteil der durchschnittlichen Jahresrendite des Dow-Jones-Index im Zeitraum 1897-1986 konnte in den ersten und letzten Tagen des Monats genau dieser Effekt beobachtet werden. Diese Statistiken legen den Schluss nahe, dass es mit einer hohen Wahrscheinlichkeit auch zukünftig an der Börse so bleiben wird. Doch was sind die Ursachen für diesen Effekt?
Erklärungen für den Turn-of-the-Month-Effekt
Zur Erklärung haben wir vier Anhaltspunkte erörtert, welche den Effekt charakterisieren:
- Kapitalzuflüsse: Viele institutionelle Anleger, wie Investmentfonds und Pensionskassen, erhalten zum Monatsende frisches Kapital von Investoren und sind gezwungen, dieses Kapital in den Markt zu investieren. Diese erhöhten Mittelzuflüsse führen zu einer verstärkten Nachfrage nach Aktien, was die Kurse nach oben treiben kann.
- Gehaltseingänge: Zu Monatsbeginn erhalten viele Arbeitnehmer ihr Gehalt, von dem ein Teil in Investmentfonds, Aktien oder Rentenfonds fließt. Dies kann ebenfalls zu einer stärkeren Nachfrage nach Wertpapieren und höheren Kursen führen.
- Rebalancing von Portfolios: Viele institutionelle Investoren rebalancieren ihre Portfolios am Monatsende, um ihre Risikoprofile anzupassen. Dieser Prozess kann Verkäufe oder Käufe bestimmter Aktien verstärken und zu Schwankungen in dieser Zeit führen.
- Psychologische Faktoren: Der Monatsbeginn kann psychologisch als Neustart betrachtet werden, bei dem Investoren optimistischer in die Zukunft blicken und vermehrt bereit sind, in Aktien zu investieren.
Kommen wir damit zur Bedeutung für das Trading und für uns Anleger:innen zu sprechen.
Bedeutung für das Trading
Der Turn-of-the-Month-Effekt bietet Anlegern potenzielle Handelsstrategien. Einige kurzfristig orientierte Händler versuchen, diesen Effekt zu nutzen, indem sie Aktien vor Monatsende kaufen und kurz danach verkaufen. Für langfristige Anleger ist dieser Effekt jedoch weniger relevant, da er sich auf einen sehr kurzen Zeitraum bezieht und sich nicht dauerhaft auf die Marktentwicklung auswirkt.
Obwohl der Turn-of-the-Month-Effekt in der Vergangenheit häufig beobachtet wurde, bleibt unklar, ob er in Zukunft beständig auftreten wird. Märkte können sich verändern, und die Effizienz der Börsen sorgt oft dafür, dass solche Muster durch arbitrageähnliches Verhalten ausgeglichen werden.
Wie handelt man den Effekt?
Wie bereits eingangs formuliert, funktioniert der Effekt am Besten, wenn man eine Position am Gesamtmarkt (beispielsweise im S&P500) vier Handelstage im alten Monat eröffnet und an den ersten drei Handelstage des neuen Monats wieder verkauft. Idealerweise geschieht dies mit Indexprodukten, wie einem Future oder einem ETF.
Investui nutzt für die Umsetzung im Trading den S&P500 Börsenindex, um vom Monatsende-Effekt, der deutschen Bezeichnung, zu jedem Kalendermonatswechsel zu profitieren. Die Strategie eröffnet somit konkret für jeden, der sie automatisiert auf seinem Konto handeln lassen möchte, eine Position vier Markttage vor Monatsende und verkauft die Position vier Markttage nach Monatsbeginn. Erfahre unter www.fit4finanzen.de/investui alle weiteren Details und nutze den Turn-of-the-Month-Effekt für Deinen Vermögensaufbau!